穆国兴说道:“由于杠杆-作具有很高的风险,按照正常的规定,银行是不能进行这样的冒险-作。所以就有人想出一个办法,把杠杆投资拿去做‘保险’。这种保险就叫era1izeddebtob1igation)。比如,银行a为了逃避杠杆风险就找到了机构b。机构b可能是另一家银行,也可能是保险公司,诸如此类。”
“a对b说,你帮我的贷款做违约保险怎么样,我每年付你保险费5千万,连续1o年,总共5亿,假如我的投资没有违约,那么这笔保险费你就白拿了,假如违约,你要为我赔偿。a想,如果不违约,我可以赚45个亿,这里面拿出5亿去用来做保险,我还能净赚45亿。如果有违约,反正有保险来赔。所以对a而言这是一笔只赚不赔的生意。”
三号长的脸上出现了笑容,穆国兴知道他是听明白了,又继续说道:“b是一个精明的人,没有立即答应a的邀请,而是回去做了一个统计分析,现违约的概率不到1%。如果做1oo家的生意,总计可以拿到5oo亿的保险金,如果其中一家违约,赔偿额最多不过5o亿,即使两家违约,还能赚4oo亿。a和,b双方都认为这笔买卖对自己有利,因此立即拍板成交,皆大欢喜。”
三号长笑出了声音:“用很少的钱就做成了这么大的生意,这种办法也只有美国那些冒险家们才能想得出来。”
穆国兴也笑着说道:“是啊,美国人搞的这些稀奇古怪的金融产品还远不止于此呢,更可笑的还在后面。b做了这笔保险生意之后,c在旁边眼红了。c就跑到b那边说,你把这1oo个cdo单子卖给我怎么样,每个合同我给你2亿,总共2oo亿。”
“b想,我的4oo亿要1o年才能拿到,现在一转手就赚了2oo亿,而且还没有风险,何乐而不为哪,因此b和c马上就成交了。这样一来,cdo被划分成一块块的cds,像股票一样流到了金融市场之上,可以交易和买卖。”
“实际上c拿到这批cds之后,并不想等上1o年再收取2oo亿,而是把它挂牌出售,标价22o亿;d看到这个产品,算了一下,4oo亿减去22o亿,还有18o亿可赚,这是‘原始股’,不算贵,立即买了下来。一转手,c赚了2o亿。从此以后,这些cds就在市场上反复的炒,现在cds的市场总值已经炒到了62万亿美元。就这样,泡沫越来越大,虚拟的金融就越来越繁荣。”
三号长点了点头:“虚拟的经济只是表面上的繁荣,没有实体经济作支撑,早晚有一天会出大问题的。”
穆国兴说道:“长讲的非常正确,事实也就是如此。上一次我在政治局学习会
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